大家可以认为早期项目不需要作尽调，或者说可以尽调的内容很少，其实早期项目的尽调还是有很多技巧的，下面结合实际工作情况，作一些分享，可能有些是一些比较有意思的细节，从中可以发现一些方法论。

好项目当然是市场足够大，有相当的想象空间，行业成长性好，至少要成长30%以上，有可行的商业盈利模式，尤其要有靠谱的团队，创始人精力旺盛、思维敏捷、情商高，团队之间互补性强。

1、心中有本帐：我们做尽调之前肯定要做一些准备工作，因为做尽调很多时候就是一个访谈工作，一个拿资料，一个分析。所以我们去之前一定要做好准备工作，要把行业的情况，市场的产品模式，团队，经营状况，行业标杆企业要大概梳理一遍。

2、先签框架协：初步交谈，拿到商业计划书，分析一下觉得可以，再交谈，又觉得可以，回来跟老板汇报，公司内部做立项。我们一般会签一个框架协议，把意向书拟好，盖好章，做完这个事情之后才能做尽调。

3、如果你对行业内的一些公司都不是很了解，那就很是问题了，你应该门清，对于行业内的各种领先标杆项目的核心竞争力了如指掌。这样尽调时心里就有底了。

4、提前让项目方准备好清单资料，提高效率，包括：（1）股权架构图，包括母公司和子公司所有相关人员的关系要列清晰。（2）组织结构图，最好有照片。（3）上下游的客户与供应商名单，要有地点和联系人，可以上门尽调的。

5、要突然尽调最底层的员工，因为越是上面的人越会编，越下面的人越不会编，下面的人是最老实的。一定要单独访谈，一定要关起门来，给领导隔绝，第二个气氛要放轻松一点，这样的话很多意外的情况就是从基层员工出来的。

6、客户和供应商要单独去尽调，不要公司陪同，这样更加客观、公正。虽然尽调麻烦些，但我们不是为了好的招待，是为了投资人的钱负责。如果出现虚假客户信息，这样的项目是不能投的，人品有问题。

7、当你是针对初创企业，他没钱，连个饭都请不起的时候，你也不要鄙视人家，千万不要带有这种心态。我是机构，我是来救你的，不要有这种心态，因为你有这种心态，谈话的时候是可以流露出来的，人家是感觉得到的，所以一定要平等对待。

8、从一进公司开始就要观察环境，员工的外貌。有的人说一定要到员工厕所看一看，干不干净，如果乱七八糟的肯定这个公司管理不行，上员工的食堂吃一顿饭，随机拉一个员工，因为你也不知道我是谁，他还以为是一个公司的，随便聊两句，里面就会透露问题。还有要善于捕捉表情，因为他的撒谎和不撒谎，表情是不一样的。

9、如果尽调财务人员，他每说一句话都瞟一下老板的肯定也是有问题。要善于杀回马枪，有些问题问老板他回答得很好，但是有的问题会给你编，你今天编了，过两天又问这个问题，有时候他自己不记得了，前后讲得会有矛盾，包括数据，特别是数据有矛盾。去年用户一百万，过两天他自己都不记得多少了，下次是80万，那就有问题。

10、同一个问题问不同的人。因为数据是要互相验证的，特别是收入，当然这些是制造业多一点，收入是多少多少，报表作假。收入验证也是有链条的，要支撑收入一千万，销售要支撑，生产要支撑，采购要对接，把这个链条一问就可以推出来这个数据真不真，你不能只看报表，报表写一千万就是一千万，原因不是这么简单的，审计报告一千万也远远没有这么。

11、要深入基层，可以到处逛一逛，比如可以偷听员工在谈论的话题，看一下他们签约的成绩。不要很清高，要脸皮厚，没有搞清楚的关键问题要反复问。当你发现有问题时，可以追问三遍以上，如果他不耐烦，肯定是心里没底，所以要一查到底，直到彻底解决问题，不能蒙混过关。

12、如果尽调要拍照，事先还是征求对方的同意，不要把一些细节与数据透露给同行或同业，这是一个投资人的道德底线。

13、如果是到竞争对手那去做尽调，可以委托媒体界的朋友，或者上市公司的朋友去谈合作之类的，这样可以获得一些比较靠谱的资料。

14、看文件资料，一定要看原件与复印件之间进行仔细核对，最怕原件也是造假的，所以对原件也要进行验证，确认无误后带回复印件，扫描件。

15、法务层面的尽调，要从注册到成立到现在全部都要看，逻辑要清晰，出资人有没有瑕疵，因为历史上很多出资是有问题的，抽逃出资，虚假出资，当然这一块现在关注没那么重了，你可以事后弥补。以前是事后弥补都不行的。有没有负债，有未决诉讼等等。

16、业务尽调要研究透商业模式和盈利模式，互联网要看IP、PV，注册用户，活跃用户，留存率，缴费用户，交易情况，还有供应商等等。国内的APP下载量网络是可以刷数据的。需要借助第三方统计工具，还有一个要结合内部数据库自身的统计，要多方验证。再看一下竞争对手的，如果人家做得比较大，人家说只有一个用户，你就不可能超过他，多方验证。国外APP下载的集中度是非常高的，安卓，苹果就是APP Store。COCOPLAY数据、手机串码、服务器数量、百度权重、数据库底层数据，要五六个证据相吻合，其中一个出了问题就绝对有问题，就会吻合不上。

17、财务尽调：三个报表最好有公章，包括审计报告。尤其要分析之间的验证关系，比如说收入和现金流量表，应收帐款、应付是对应的。都是一些基本的逻辑关系。

18、行业背景分析：行业研究报告，产业链，行业竞争格局，行业政策，行业增长及驱动因素，百度行业研究、券商做的行业研究、同花顺等里面可以下载。

19、做好盈利预测，意向订单、战略框架协议，根据这个来倒推，卖多少数量，单价是多少，一推就可以推出成本、毛利就出来了。早期互联网项目的用户数、会员数、经销商数量要清晰。

20、不同领域的项目尽调侧重不同。比如说要想尽调游戏行业，我们就要先知道除了团队之外，还要看这个游戏如果上线了，他的三日留存怎么样，7日留存怎么样，游戏性怎么样，这些是需要专业性的内容，通过类似的项目，或者本身就是游戏玩家你会很清楚。如果你要投传统产业的，比如说O2O的，我们就知道它的单平效比是多少，或者是整个店的开的数量，是不是要求小的地方就可以？还是怎么样？这个就非常体现合伙人个人的经验和能力，包括他的学习能力。

当然，早期项目有的可能没有那么多内容供尽调，行业、市场数据、财务、法务等资料都相对简单，但是这些尽调的套路还是要有的，不然就很有可能是一个坑，投进去的钱打水漂！祝大家投资顺利、成功！